Логин: Пароль: ?
 
Продукты питания Ткань, одежда, обувь, постельное белье, текстиль Строительные материалы Бумага, пластик, промтовары Биотопливо Продукция для сельского хозяйства, зоотовары Косметика, средства гигиены Медицинские товары и препараты, лекарства Иное

 

Наши партнеры:

 

 

Новости/Аналитика

Плутанина в угодах по злиттю і поглинанню компаній конопляної індустрії в США

14.11.2019

Реальність конопляної індустрії на даний момент полягає в тому, що це вже не «золота жила», це ринок з жорсткою конкуренцією. Спираючись на історію розвитку інших галузей всесвітнього виробництва і закони економічної теорії можна зробити висновок про те, що в недалекому майбутньому ситуація на ринку коноплепродукції стабілізується, а зацікавлені в розвитку компанії змушені будуть вибрати чіткий курс ведення свого сегмента конопляного бізнесу .

Після стрімкого зростання виробництва канабісу в США , не без перебільшення «палючого апетиту» на конопляну продукцію і створення цілого ряду великих індустріальних концернів, останнім часом спостерігається певний безлад в угодах по злиттю і поглинанню дрібних і середніх компаній, тотального завоюванні ринку та інфраструктури, хоча ще недавно прогнозувався значне зростання продажів акцій установ, які вклали чималі кошти в цей бізнес. Очікування стрімкого зростання ринку цінних паперів компаній, що займаються медичною та рекреаційної коноплями, значно переоцінені, тому угоди зі злиття і поглинання або розвалюються, або в них вносяться істотні зміни.

Очікувалося, що одним з багатьох способів реалізації механізмів розширення конопляної індустрії , особливо в США , є потік угод зі злиттів і поглинань. У період з жовтня 2018 року по квітень 2019 року в Сполучених Штатах було оголошено про більш ніж півдюжини великих угод в основному серед вертикально-інтегрованих компаній. Передбачалося, що ці угоди по злиттю і поглинанням матимуть перетворює характер завдяки зміцненню роздрібної торгівлі та регіонального виробництва . Проте, в останні тижні в багато з цих угод були внесені зміни або вони повністю розпалися.

Зокрема, керівництво "MedMen Enterprises" повідомило інвесторам про те, що відкладає придбання приватної компанії "PharmaCann". Коли об'єднання вперше було оголошено в жовтні 2018 року, пропозиція про придбання всіх акцій оцінювалася в колосальних $ 682 млн. Очікувалося, що угода подвоїть присутність "MedMen" з 6 штатів до 12, а також додасть більше двох десятків ліцензій на роздрібний продаж . По суті, такий бізнес-план був розроблений, щоб зробити "MedMen" однією з найбільших фірм, що займається роздрібною торгівлею в Сполучених Штатах . Проте, угода зазнала краху всього за три дні до оголошення річниці від її початку. "MedMen" в результаті послалася на чотири причини, за якими більше не вважає угоду розумною:

1) законодавчі перешкоди, які в даний час впливають на американську конопляну індустрію ;

2) необхідність зосередитися на основних ринках , а не зменшуватися, набуваючи об'єкти роздрібних продажів на непрофільних ринках ;

3) розширення термінів розгляду угоди для зважування всіх її плюсів і мінусів;

4) бажання компанії зосередитися на ринках Каліфорнії та Флориди, які зараз є найбільш об'ємними.

Приблизно через три тижні після того, як "MedMen" відмовилася від покупки "PharmaCann", 30 жовтня компанія "Curaleaf Holdings" оголосила, що працює над поправками в умовах придбання фірми "Cura Partners", яка стоїть за популярною маркою конопляних продуктів "Select" . Спочатку в кінці квітня було задекларовано, що "Curaleaf" передасть майже 95,6 млн звичайних акцій на покупку "Cura Partners". На той момент це була найдорожча угода, коли-небудь оголошена в Сполучених Штатах . Але після внесених поправок "Cura Partners" отримає 55 млн. Акцій "Curaleaf", що коштує всього $ 293 млн., Що залишилися, 40,6 млн акцій від первісної угоди будуть виплачені "Cura Partners" на випадок непередбачених обставин. Незважаючи на те, що це виглядає як велика поправка для "Curaleaf" - по суті, робить придбання більш вигідною операцією, - її також легко можна витлумачити як визнання того, що компанія спочатку погодилася на надмірну переплату для "Cura Partners" та її партнерів. 

Ще через два тижні після того, як "Curaleaf" змінила умови угоди з "Cura Partners", 13 листопада "Cresco Labs" і "Origin House" (один з небагатьох володарів ліцензій на поширення конопель в Каліфорнії - найбільшому ринку даного продукту в світі по річним продажу ) стали новим «дуетом», який змінив умови злиття. Нова угода була укладена на суму, що значно нижче початкових умов, при цьому акції обох компаній значно впали з початку квітня 2019 року. Також прийнято рішення про додатковий випуск акцій для залучення нових інвестицій . Все це доказ того, що вже завершені придбання в сфері конопляного бізнесу були сильно переоцінені.

Подібна плутанина в бізнесі між великими компаніями проявилася ще й на тлі скорочення робочих місць і звільнення величезної кількості працівників, задіяних в конопляної індустрії . Експерти припускають, що недавні звільнення з конопляних виробничих потужностей є тільки частиною перевірки реальністю, тому що очікується подальше скорочення робочих місць.

Тенденція звільнень уже перейшла від штату до штату. У той же час існує думка, згідно з яким ця ситуація не викликає занепокоєння, а просто нагадує, що ретельний фінансовий розрахунок знаходиться на першому місці в побудові бізнесу. Перш за все, бізнес-моделі , яким слідують компанії, повинні бути більш чіткими, щоб правильно вибудувати і надалі скорегувати курс. Також представники бізнесу нарікають на неможливість отримання дешевих кредитів. Якби традиційні банківські послуги були широкодоступними для конопляної індустрії , компанії могли б уникнути звільнень, швидко отримавши необхідні кошти. В даний час традиційні кредитори використовують вичікувальний підхід після того, як Палата представників США прийняла Закон "Про безпечному банківському обслуговуванні".

Перевиробництво продуктів з психоактивних конопель також призводить до скорочення робочих місць і згортання діяльності компаній, змушуючи шукати нові ринки збуту. Кілька країн Латинської Америки легалізували медичну коноплю в 2017 і 2018 роках, вселивши надію на розвиток масштабних бізнес-можливостей , але перевірка в реальних умовах показує, що нормативно-правова база на континенті знаходяться в зародковому стані, а можливості для отримання значних доходів залишаються за горизонтом .

Наприклад, колумбійські дочірні компанії найбільших канадських ліцензованих виробників не змогли зареєструвати сорти в вищевказаної південноамериканської країні, припускаючи, що нормативні вимоги можуть затримати вихід на ринок довше, ніж спочатку передбачалося. Незважаючи на інвестиції в Колумбію в розмірі $ 400 млн., Конопля для медичного використання як і раніше легально недоступна для місцевих пацієнтів за винятком препарату Sativex, але і його експорт поки незначний. Влітку деякі з провідних вітчизняних ліцензованих виробників Колумбії повідомили про очікування, що продажу на внутрішньому ринку почнуться до кінця третього кварталу, але поки вони не здійснилися.

Аргентина легалізувала можливості по використанню конопель в медичних цілях на початку 2017 року, але через майже три роки реалізація закону практично не здійснювалася. В країні досі немає функціональних правил, що забезпечують підприємствам чітке уявлення про те, як діяти. Ця країна є одним з декількох прикладів в Латинській Америці , де операційні ринки з реальними споживачами не були реалізовані, хоча закони були доопрацьовані.

Бразилія - це ще один випадок, коли реальність не виправдала очікувань, хоча все ще може змінитися. В останні місяці зацікавлені сторони галузі сподівалися, що в країні буде запропонована важлива законодавча реформа, однак ці зусилля супроводжувалися багаторазовими затримками.

Мексика - була найбільшим фокусом очікувань, однак останнім часом країна втратила можливості для легалізації можливості використання конопель в медичних цілях , демонструючи загальну непередбачуваність законодавчого процесу. Це дозволило підприємствам, що виробляли легально психоактивну коноплю, функціонувати протягом усього лише декількох місяців, проте на сьогоднішній день компанії вищевказаної сфери господарювання не можуть отримати вигоду з будь-яких значущих ділових можливостей.

Ямайка - являє собою найбільший потенційний внутрішній ринок в Карибському басейні, але підприємства там зайшли в глухий кут через нефункціональної банківської системи і затримок з регулюванням експорту.

Коментар Асоціації «Українська технічна конопля»

Швидше за все, плутанина в ділових відносинах між компаніями, що працюють в галузі коноплярства , падіння прибутків таких підприємств і масштабні звільнення є сигналом того, що виробництво конопель - це постійно розвивається сучасна індустрія з усіма атрибутами і пастками основного бізнесу. Як і в будь-який інший галузі, відсутність виваженої нормативно-правової бази, побудова чіткої моделі отримання прибутку від конкретного сегмента ринку або погані управлінські рішення можуть призвести до негативних наслідків в ході укрупнення фірм і укомплектування штатів співробітників. Реальність конопляної індустрії на даний момент полягає в тому, що це вже не «золота жила», це ринок з жорсткою конкуренцією . Вона призводить до того, що багато кваліфіковані фахівці залишаються без роботи на тлі того, що до недавнього часу медична коноплі часто розглядалася як зростаюча глобальна індустрія , що приносить тільки прибуток всім учасникам. Однак, спираючись на історію розвитку інших галузей всесвітнього виробництва і закони економічної теорії можна зробити висновок про те, що в недалекому майбутньому ситуація на ринку коноплепродукції стабілізується, а зацікавлені в розвитку компанії змушені будуть вибрати чіткий курс ведення свого сегмента конопляного бізнесу .

Объявления
Все объявления »
 
 

facebook

telegram

twitter